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    文章来源:阳光健康网
    时间:2013-10-10

     

      关于医药行业,是比较受大家关注的,医药将是这轮颠覆式新技术周期的核心受益者。近2年美股科技股及今年中国创业板的持续上涨,背后逻辑是新一轮以移动互联、大数据、3D打印、生物技术等新技术推动,颠覆传统的汽车、通信、金融,尤其是医疗,我们甚至可以说,几乎所有的行业都面临颠覆,在由养老、健康服务的医药需求继续高速增长的方向上,新技术周期或将迅速的改变以往的医药行业深层结构,尤其是在我国以药养医,医疗需求供给不足、资源分配不均衡的背景下,移动医疗、穿戴医疗、商业保险、大数据、新的销售模式或将全面颠覆以往的医药行业格局。智慧医疗将成为未来5-10实业界和投资界重点投资的领域,上市公司也将从星火到燎原。对于这些内容我们需要有一个与时俱进的认识。

      对于医药,了解更多的信息是非常重要的,其一生物与医疗的美股映射。美股对A股通常有很强的映射效应,研究过去20年的美股,我们发现,生物制药、医疗器械、以及今年的移动医疗和穿戴设备成为美股大牛股的主要爆发领域,那么反观A股,在医保控费、药品降价背景下,生物药的高壁垒、创新性、无可替代性也将成为新的政策压力下的最确定高增长药品领域,继续首推“生物四宝”,而医疗器械与药品在国内销售比例的失衡也将迅速改变,医疗器械公司在需求强劲推动下,借之以“传媒式”的加速并购和资本运作,或将迅速打开一个新的成长周期,推荐宝莱特、鱼跃医疗、三诺生物。注意了解医药行业的周期有助于调节医药的需求。

      医药行业的之二策略视角的医药反弹与处方药预期差。前期因反商业贿赂等原因,处方药大幅调整,我们一直强调预期差的形成,并建议在调整中建仓。对于市场担心的处方药企业三季报低于预期,我们认为在前期的调整中已有所反应,而医药的刚性需求不同于高端消费品,增长不会因短期的反商业贿赂改变。在宏观经济不明朗背景下,医药股成长性确定,因此,处方药估值的回归与切换,是在四季度可以预期的趋势,基药比例提升带来的放量是中期可以关注的主线,推荐中恒集团、昆明制药、益佰制药。我们9月组合收益率12.8%,跑赢医药指数4.9个百分点。10月核心组合:“生物四宝”(高新、双鹭、东宝、安科)、爱尔眼科、益佰制药、中恒集团、昆明制药、宝莱特这些都是需要大家了解的几家。

      还有大家应该知道医药的市场,市场回顾:本周医药板块上涨2.83%,跑赢大盘2.39个百分点。个股方面,上海医药本周表现最好,累计上涨19.35%;南京医药表现较差,累计下跌9.24%。可见不同的地域有不同的表现。

      当然除了以上几点需要注意外,国泰君安医药细分行业指数:我们构建的细分行业和主题指数中,医疗器械、医药流通指数本周表现相对较好,分别上涨7.44%、7.16%;生物制药、化学普药指数本周表现相对较差,分别上涨1.42%、2.26%。了解这些是能够帮助大家解决一些问题的。

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